신한금투 2022 글로벌 포트폴리오 리밸런싱 전략

경제와 주식/경제와 주식 흐름

송장군. 2021. 12. 1. 00:00

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2022 경제/금융시장 조망

1. 경제/이익: 경기 확장 우호적 국면, 다만 이익 하향과 차별화에 대비는 필요

-경기 복원강도 정점 확인. 델타발 수요 위축과 공급 차질 우려 점진적 해소

- 공급부족은 재정 부양과 우호적 경영환경으로 투자 확대, 재고 확충을 지지

- 빠른 경기 복원에도 내년도 경기 확장(Mid-late Cycle) 신뢰 높아질 전망

- 기업이익 증가 추세는 이어지나 모멘텀 훼손과 추정치 하향에 대비가 필요

- 인플레이션은 산업 전반으로 확산. 국가/업종별 이익 차별화는 심화도 예상

2. 물가/금리: 스태그플레이션 우려 과도하나 조기 금리인상 반영될 가능성 염두

- 연준은 고용을 근거로 시장과 투명한 소통. 테이퍼링 진행에 위험은 제한적

- 일시적으로 치부된 인플레 우려는 연준과 시장 예상치 상회한 수준에 도달

- 스태그플레이션 우려는 과도하나 내년 1분기까지 물가 상승 우려 심화 예상

- 메인 컨센서스에 테이퍼링 종결과 금리인상 사이의 4~6개월간의 시차 존재

-조기 금리 인상 반영에 대비는 필요. 이후 금리와 성장의 시소게임 진행 예상

3. 위험/변동성: 과도한 우려의 경계, 전통적 Mid-Late Cycle 투자전략 제시

- 경기 확장 기조 유지. 통화 확장의 급격한 선회 가능성도 크지 않다는 판단

- 반영되지 못한 위험은 인플레이션. 금리와 이익 추정 변화에 대응 필요

- 21년 4Q 위험 정점 도달 예상. 경기 회복 신뢰와 인플레 우려 경감을 기대

- 추세 하락을 야기할 위험 요인 제한적. 순환적 변동성에 유연한 대응 필요

- 변동성 거치며 밸류에이션 경감, 자산/국가/업종간의 뚜렷한 차별화 예상

인플레 헷지 전략

1) 원자재, 2) 리츠, 3) 배당, 4) 금리상승 수혜주

장기 성장 확신주

1. AI(인공지능): 알파벳(GOOGL), 팔란티어(PLTR), 인공지능/딥러닝 ETF(LRNZ)

2. 반도체: ASML(ASML), 엔비디아(NVDA), 반도체 ETF(SOXX)

3. 그린: 엔페이즈에너지(ENPH), 플러그파워(PLUG), 탄소배출권 ETF(KRBN)

4. 소비: 라이브네이션(LYV), 카니발(CCL), 레저/엔터 ETF(PEJ)

5. 중국 정책 수혜업종 : 그린에너지, 전기차, 반도체

2022 유망 투자테마

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