3월 미국 주식시장 정리 / 4월 전망

3월 마지막주 미국 주식시장 흐름

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Tuesday Trends (3/30/21)

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1) 주식

a) 미국 대 세계 ($ SPY / $ ACWX)

미국 S&P500을 추종하는 SPY ETF와 미국을 제외한 세계 주식시장을 추종하는 ACWX ETF를 상대비교한 그래프이다.

미국 증시는 작년 9 월부터 1 월 중순까지 상대적으로 하락세를 보인 뒤 후반부에 더 좋은 성과를 보였다. 수조원의 미국 경제 부양책이 미국 기업에게만 불균형적으로 도움이 된다는 해석이 있다.

 

b) 신흥 시장 vs. 미국 ($ IEMG / $ SPY)

신흥시장의 주식을 추종하는 IEMG ETF와 미국 S&P500 지수를 추종하는 SPY ETF를 상대비교 하였다.

이머징 마켓은 2020년 5 월부터 시작된 뛰어난 성과 이후 최근들어 미국 주식 대비 후퇴하고 있다.

 

c) 미국 : 소형 대 대형 ($ IWM / $ SPY)

미국 중소형주인 러셀2000을 추종하는 IWM ETF와 대형주가 모여있는 S&P500을 추종하는 SPY ETF를 상대비교 하였다.

지난 수년간 대형주(S&P500)은 소형주(러셀2000)에 비해 더 우수한 성과를 냈다. 아래 그래프와 같이 소형주는 2020년 3월경 바닥을 찍고, 대형주와 비슷한 실적을 내며 엎치락 뒤치락 하다가, 작년 11월 백신 소식 이후 소형주의 급등세를 볼 수 있었다. 이에 대한 지배적인 해석은, 경기 재개에 따른 부양책이 소형주에 매우 낙관적인 요인이라는 것이다. 아주 최근 몇 주 동안은 다시 대형주가 집중받고 소형주가 밀리는 약간의 반전을 보았다.

 

d) 미국 : 성장 대 가치 ($ IWF / $ IWD)

러셀1000 성장주대 가치주 비를 살펴보자. 성장주는 2006 년 이후 가치주를 능가하고 있다. 그 성장률은 지난 9 월에 정점을 찍고 3 월 초에 8 개월 최저치를 기록했다.

 

e) 미국 : 기술 대 광범위한 시장 ($ XLK / $ SPY)

기술주 ETF인 XLK와 S&P500 ETF인 SPY를 비교한 그래프이다.

2020 년은 기술주 사상 최고의 해 중 하나였으며 2 년 수익률은 1998 ~ 1999 년 이후 최고치를 기록했다. 그러나 지난 8 개월 동안 코로나 이후 경제 재개를 앞두고 기술주의 비율은 횡보하고 있다.

 

f) 미국 : 모멘텀 vs. 광범위한 시장 ($ MTUM / $ SPY)

대표적인 모멘텀 ETF인 MTUM과 S&P500 SPY ETF를 비교해 보았다.

높은 모멘텀 주식은 2020 년에 매우 강력한 결과를 보였고, 2021 년 초까지 이어져왔으나, 지난 한 달 반 동안 급격히 역전되었다.

 

g) 미국 : 높은 베타 vs. 낮은 거래량 ($ SPHB / $ SPLV)

높은 변동성의 SPHB ETF와 변동성이 적고 배당이 좋은 SPLV ETF의 상대비교이다.

수 년간의 저조한 성과 이후, 높은 베타 주식은 2020년에 저 변동성 상품보다 큰 성과를 보였다. 최근 상승세는 11 월 백신 뉴스 이후 시작되었으며 추가 부양책을 마련하면서 새해에 다시 가속화되었다.

 

h) 미국 : 임의 소비재 vs. 필수 소비재 ($ XLY / $ XLP)

임의 소비재 주식은 연초에 부양책으로 새로운 상대 최고치를 기록했지만 이후 하락했으며, 이제는 2021 년 초와 거의 동일한 수준으로 내려왔다.

 

i) 미국 : 은행 대 광범위한 시장 ($ KBE / $ SPY)

은행은 작년 9 월 저점을 기록하면서 수 년간 시장 실적이 저조했다. 그 이후로 금리 상승, 경기 회복, 가파른 수익률 곡선 등에 대한 낙관론으로 인해 은행은 급격한 성과를 거두었다.