9월 4주차 미국 주식시장 정리 및 향후 전망

9월 4주차 미국 주식시장 정리 및 향후 전망

 

https://compoundadvisors.com/2021/7-chart-sunday-9-26-21

7-Chart Sunday (9/26/21)

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1) Evergrande에 대해 들어본 적 있습니까?

이전에는 Evergrande Group에 대해 들어본 적이 없을 것이다. 그러나 중국 최대 부동산 개발업체(2020년 계약 매출 1,119억 달러)와 세계 최대 기업 채무자(3,000억 달러)가 갑자기 화제가 되면서, 이자 지급일을 놓치고 시장 전체에 리먼과 같은 공포를 퍼뜨렸다. 주식($EGRNF)은 현재 82% 하락했다.

그리고 수개월 동안 자유낙하하던 Evergrande의 2022년 채권은 현재 달러당 30센트 미만에 거래되고 있다.

 

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2) 대망의 하락

Evergrande 디폴트로 인한 두려움으로 인해 S&P500은 이달 초 고점에서 5% 이상 하락했다. 이는 비정상적으로 조용한 미국 주식에서, 두 번째로 5%의 하락을 맞이한 것이다. 그러나 월요일 급락한 후, 주식시장은 Evergrande 뉴스를 무시하고 실제로 랠리를 통해 더 높게 마감했다(S&P 500 +0.5%).

 

어떤 관점에서 이것은 2009년 3월 저점 이후 5%가 넘는 25번째 조정이다. 이것이 "딥 매수"의 또 다른 기회가 될 것인가? 투자자들은 그렇게 될 것이라고 믿도록 되어 있다.

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3) 상승 추세 상위 5개

다음에 무슨 일이 일어나든 우리는 오늘날 가장 큰 상승세 중 하나에 살고 있다. S&P500 ETF($SPY)는 2020년 5월 이후로 200일 이동 평균 아래에서 마감되지 않았다. 이는 1993년 시작된 이후 5번째로 긴 연속 기록이다.

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4) 테이퍼 탠트럼 2.0?

무엇이 200일 연속 행진을 끝낼 수 있을까? Fed의 완화적 통화 정책의 정상화는 아마도 목록의 맨 위에 있을 것이다.

그런 측면에서 연준은 지난주에 다시 만나 당분간 현 상태를 유지했다(금리 0% 및 월 1,200억 달러). 그러나 그들은 다가오는 테이퍼링을 암시했다("자산 구매 속도의 완화가 곧 예상될 수 있음"). 발표는 빠르면 다음 회의(11월 3일)에 나올 수 있으며, 빠르면 12월에 시행될 수 있다.

확실히 이것은, 계속해서 새로운 최고치를 경신하고 있는 연준의 대차대조표 성장률의 둔화일 뿐이지만, 그럼에도 불구하고 변화이다.

 

투자자들은 채권 시장이 어떻게 반응하는지 예의주시할 것이다. 4월부터 8월까지 꾸준한 하락세를 보인 10년 만기 국채는 다시 한번 생명의 조짐을 보여 7월 초 이후 최고 수준인 1.46%에서 한 주를 마감했다.

 

단기 금리가 함께 상승할지 여부는 향후 연준의 금리 인상에 대한 기대에 달려 있다. 연방기금금리선물은 현재 2022년 말 이전에 최소 한 번의 인상을 가리키고 있다.

 

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5) 마이너스 금리, 마이너스 수익

금리를 영원히 0%로 유지하거나 더 마이너스 영역으로 인하해야 한다고 주장하는 사람들에게 다음 데이터 포인트가 유익할 수 있다. ECB가 7년 전에 마이너스 금리 정책을 시행한 이후 유럽 금융주($EUFN)는 2% 하락한 반면, 미국 금융주($XLF)는 138% 상승했다.

교훈: 중앙 은행이 무언가를 할 수 있다고 해서 반드시 해야 하는 것은 아니다. 과도한 완화적 통화와 마이너스 금리를 포함하여 모든 것에는 의도하지 않은 결과가 있다.

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6) 중국, 암호화폐 금지

중앙 은행의 힘에 대해 말하자면, 중국 인민 은행(PBOC)은 이번 주 모든 암호화폐 관련 거래를 "불법"으로 만들었다. 여기에는 해외 교환이 포함되며, 그 중 상당수는 중국 거주자에게 서비스를 제공한다. 이 발표는 대부분의 주요 암호화 자산을 하락시켰지만 예상했던 만큼은 아니었다.

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7) 델타 변이 완화

지난 몇 주 동안 코로나 확진으로 인한 입원이 급격히 감소하면서, 미국의 델타 웨이브가 진정되고 있다.