12월 2주차 미국 주식시장 정리 및 향후 전망

12월 2주차 미국 주식시장 정리 및 향후 전망

 

https://compoundadvisors.com/2021/6-chart-saturday-12-11-21

 

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1) 인플레이션 커브 뒤에...

미국 물가상승률은 11월 6.8%까지 올라 1982년 이후 최고치를 기록했다.

 

CPI 보고서의 가격 인상 내역은 다음과 같다.

연료유: +59.3%
가솔린: +58.1%
중고차: +31.4%
가스 유틸리티: +25.1%
육류/생선/가금류/계란: +12.8%
신차: +11.1%
전체 CPI: +6.8%
전기: +6.5%
집에서 해먹는 음식: +6.4%
집 밖에서 먹는 외식: +5.8%
의류: +5.0%
교통: +3.9%
대피소: +3.8%

연준은 이제 인플레이션 곡선보다 훨씬 뒤쳐져 있으며, 한때 인플레이션과 싸우는 기관으로서 가지고 있던 신뢰를 잃어가고 있다. -6.7%의 실질 연방기금 금리는 지난 40년 동안 가장 낮은 수준이며, 금리를 0%로 유지하는 것은 의미가 없다.

 

연준이 언제 움직일까? 채권 시장은 현재 첫 번째 인상이 2022년 5월에 있을 것이며 내년 말까지 3번의 25bp 인상이 있을 것이라고 말하고 있다. 1년, 2년, 3년 만기 국채 수익률은 이러한 인상을 예상하여 상승하고 있으며, 현재는 대유행 시작 이후 최고 수준이다.

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2) 인플레이션에 대한 최고의 헤지

S&P 500은 지난 12/10 금요일에 (1995년을 제외하고는 연중 최고치) 67번째로 사상 최고가 마감했으며 인플레이션 보고서 이후 급등하면서 많은 사람들을 혼란에 빠뜨렸다.

 

주식은 역사적으로 가격 상승에 대한 최고의 장기 헤지 수단이었기 때문에 이는 그리 놀라운 일이 아니었다.

 

실제로, 기업 이익은 올해 첫 3분기 각각의 S&P 500 수익이 사상 최고치를 기록하며 호황을 누리고 있다.

그러나 증가하는 투입 비용은 어떠한가? 기업들은 지금까지 더 높은 비용을 모두 고객에게 전가할 수 있었고, 마진은 최고 기록을 경신했다.

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3) 최초의 3조 달러 회사?

세계 최초의 3조 달러 기업이 되기 위해 경쟁하는 Apple만큼 가격 상승에 대한 회복력을 보여준 주식은 없다. Apple은 올해 시가 총액에 7,120억 달러를 추가했는데, 이는 버크셔 해서웨이(6,440억 달러)와 S&P 500의 다른 492개 회사보다 많다.

 

Apple은 기록적인 소매 판매 붐을 일으킨 정부 차입 및 무료 자금 지출로 인해 막대한 이익을 얻었다.

그리고 중요한 것은 소비자가 가격 인상에 완전히 둔감해졌다는 점이다. 즉, Apple은 인플레이션에 보조를 맞추기 위해 가격을 인상했을 뿐만 아니라 그렇게 하면서 이윤을 확대할 수 있었다.

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4) 그들은 또 다시 저점에 매수했다...

오미크론 조정은 11일 동안 지속되었지만 새로운 최고점으로의 상승은 단 7일 만에 이루어졌다. 매수세가 살아있다.

 

주식이 새로운 최고치를 경신하면서 최근의 변동성은 반대로 움직였다. $VIX는 지난 주에 39% 하락하여 사상 3번째로 큰 주간 하락세를 보였다.

 

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5) 올라간 종목들은...

… 내려와야 한다. 

뉴턴의 중력 법칙은 종종 시장에 적용되며 우리는 2020년에 올라 2021년에 다시 내려오는 많은 종목들을 보았다…

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6) 미국이 다시 리드

미국 주식은 평균 국가 ETF의 6.8% 상승에 비해, 자그마치 27.1%나 상승하며 대부분의 글로벌 동종 기업을 다시 한 번 압도하고 있다.

미국의 놀라운 추월은 이제 10년이 넘어간다...